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Buenos Aires, 13 de junio de 2025 \u2013 La Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) aprob\u00f3 la Resoluci\u00f3n General N\u00b0 1069\/2025<\/strong>, publicada el 12 de junio en el Bolet\u00edn Oficial, que establece un marco regulatorio definitivo para la tokenizaci\u00f3n de Activos del Mundo Real (Real World Assets, RWA)<\/strong>. Esta iniciativa posiciona a Argentina como referente regional y global en la adopci\u00f3n regulada de tecnolog\u00edas de registro distribuido (TRD), como blockchain<\/strong>, dentro del mercado de capitales.<\/p>\n\n\n\n En esta primera etapa, la normativa permite la tokenizaci\u00f3n de fideicomisos financieros<\/strong> y fondos comunes de inversi\u00f3n cerrados con oferta p\u00fablica<\/strong>, siempre que est\u00e9n respaldados por activos reales como bienes inmuebles, cosechas agr\u00edcolas o maquinaria<\/strong>, entre otros bienes admisibles que no sean valores negociables en mercados locales. Basada en la Ley N\u00b0 27.739, la regulaci\u00f3n garantiza seguridad, trazabilidad, inmutabilidad, fungibilidad y equivalencia funcional<\/strong> de los valores tokenizados respecto a sus versiones tradicionales, cartulares o escriturales.<\/p>\n\n\n\n Los valores deber\u00e1n depositarse en un Agente Depositario Central de Valores Negociables (ADCVN)<\/strong>, bajo estricta segregaci\u00f3n patrimonial, y solo podr\u00e1n negociarse en plataformas digitales operadas por Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV)<\/strong> registrados ante la CNV.<\/p>\n\n\n\n La tokenizaci\u00f3n se implementar\u00e1 en un sandbox regulatorio de 12 meses<\/strong>, lo que permitir\u00e1 a la CNV evaluar su impacto en un entorno controlado. Se proh\u00edben las transferencias fuera de las plataformas autorizadas o hacia protocolos descentralizados, reforzando la supervisi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, los inversores podr\u00e1n intercambiar los valores digitales por sus equivalentes tradicionales<\/strong>, facilitando el arbitraje entre ambos formatos.<\/p>\n\n\n\n El presidente de la CNV, Roberto E. Silva<\/strong>, celebr\u00f3 la medida como \u201cun paso pionero que coloca a Argentina a la vanguardia de la regi\u00f3n y el mundo\u201d. Tambi\u00e9n destac\u00f3 que \u201clos 27 comentarios recibidos durante la consulta p\u00fablica enriquecieron esta regulaci\u00f3n, y ya estamos analizando aportes para una segunda etapa\u201d.<\/p>\n\n\n\n En ambos casos, los tokens registrados en el ADCVN<\/strong> aseguran trazabilidad y seguridad, y pueden convertirse en certificados tradicionales para negociarse en mercados convencionales.<\/p>\n\n\n\n La normativa tambi\u00e9n contempla a los desarrolladores de tecnolog\u00eda blockchain<\/strong> no registrados como PSAV. Estos podr\u00e1n participar como entidades especializadas en TRD, dise\u00f1ando y gestionando la infraestructura tecnol\u00f3gica de tokenizaci\u00f3n \u2014como contratos inteligentes y redes distribuidas\u2014 sin necesidad de inscribirse como PSAV, siempre que no realicen actividades de comercializaci\u00f3n o custodia.<\/p>\n\n\n\n Deber\u00e1n demostrar prestigio reconocido, experiencia comprobable y una estructura organizativa adecuada<\/strong> para integrarse al r\u00e9gimen, y podr\u00e1n asociarse con PSAV registrados o emisores para presentar sus soluciones ante la CNV. Este enfoque fomenta la innovaci\u00f3n y la colaboraci\u00f3n entre actores financieros regulados y desarrolladores tecnol\u00f3gicos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\nSandbox regulatorio y control de la CNV<\/h3>\n\n\n\n
Casos de uso<\/h3>\n\n\n\n
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Oportunidades para desarrolladores blockchain<\/h3>\n\n\n\n
Puntos clave de la normativa<\/h3>\n\n\n\n